大中華五花八門

中国株の不安定化のひとつ原因は配当率の低さといわれ、配当率は銀行利息率より低く、長期投資の障害になっていると多くの個人投資家が思っている。



A股市场缺少长期投资者，其中很重要的一点就是A股上市公司的分红额历来属于“地量”级别。

　　WIND统计数据显示，从2005年到2007年三年间，上市公司现金分红总额逐年创新高。2005年为729亿元，2006年为1163亿元，2007年则达到顶峰，有2757亿元。但如果和这三年的净利润相比可见，每年分红占净利润的比率分别为15.1％、18.95％、28.98％。

　　即使这样，统计显示，2005年6月前上市的1300余家公司中近450家没有一次分配（除股改外），占总数的三成多。不过，在分红的上市公司中，累计分红在30％以上的公司有454家，有165家公司的分红比例在20％～30％之间。

　　在不分红的“铁公鸡”中，甚至有几家公司十几年来均“一毛不拔”。天业股份，该公司1994年上市以来派现1次，派现总额为920.55万元；送转股3次，股本扩张了1.62倍。其总派现额与总融资额之比仅有0.08。而1998年以后除了股改转，该股再也没有分过红。

　　值得注意的是，在这些公司中，有近70家上市公司近三年除股改分红外，没有进行过一次分红，然而却都有再融资预案。

　　而按照本次《修改征求稿》之前的《上市公司证券发行管理办法》规定，要发行新股的公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不得少于最近三年实现的年均可分配利润的20％。

　　
　　分红不如一年期定存利率


　　为敦促上市公司分红回报投资者，8月22日晚间，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，把上市公司再融资的门槛从原先“近三年累计分红不少于年均可分配利润的20％”，提至30％。